跟着最新的AI芯片Blackwell GB200的订单量攀升，英伟达股价也情随事迁。但这场AI盛宴的背后，AI算力市集却呈现出“冰火两重天”的征象。
自英伟达在本年3月发布Blackwell架构GB200芯片以来，这款家具一直备受外界看重。最近，天风证券分析师郭明錤在运筹帷幄文书中暗示，英伟达GB200芯片订单量激增，微软是这款芯片最大的客户，其第四季度的订单量增长3-4倍，卓越其他统统云做事商的总数。
在新一代AI芯片需求爆发的同期，也曾炙手可热的H100芯片却有些遇冷，在算力租出市集的价钱已由巅峰时代的8好意思元/小时降至2—3好意思元/小时。证券时报记者向业内东说念主士了解到，从本年上半年运转，国内算力的价钱就呈现下落趋势，在大模子熟悉需求有所下滑赶早期“囤卡”导致供给相对实足的配景下，一些范围较小的算力供应商或将靠近赔本，正加速被市集“洗”出去。
值得防备的是，在AI大模子的波浪下，多家A股上市公司此前已布局算力做事，其中不乏跨界玩家。在未艾方兴的AI波浪中，算力供给及市集需求情况片时万变，臆测投资是否有时取得理念念的酬劳，正成为一个越来越不细则的问号。
GB200芯片订单，夙昔一年已排满
最近，摩根士丹利的分析师与英伟达首席本质官黄仁勋、首席财务官及料理团队的其他成员举行了一场会议。证明会议中得知的音书，分析师Joseph Moore暗示，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的坐蓐正在“按谋略进行”，且夙昔12个月傍边的供应依然售罄。
天风海外证券分析师郭明錤在最新发布的英伟达Blackwell GB200芯片产业链订单信息也线路，Blackwell芯片的产能彭胀预测在2024年第四季度初启动，预测2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，2025年第一季度出货量将显赫增长200%到250%，达到50万到55万块。郭明錤还指出，面前微软是英伟达Blackwell GB200芯片的全球最大客户，本年第四季订单量将激增3至4倍，其订单量将卓越其他统统云霄做事商的总数。
当作英伟达新一代的AI旗舰芯片，Blackwell GB200芯片包含了2080亿个晶体管，接受台积电N4P制程，为双芯片架构，AI算力达20petaFLOPS（FP4），是Hopper的5倍。据国海证券研报，与上一代AI旗舰芯片H100比较，英伟达主打的GB200NVL72做事器可将AI大模子熟悉速率（如1.8T参数GPT-MoE）提高30倍。
巨乳动画手抓高性能的AI芯片，来自各大客户的订单也户限为穿。黄仁勋曾在CNBC的栏目访谈中提到，微软、OpenAI、Meta等科技公司对Blackwell芯片的需求极端热烈，“每个东说念主皆但愿领有最多，也但愿成为第一”。
“Blackwell GB200芯片需求爆发，不仅预示着英伟达在AI硬件界限的最初地位进一步寂静，也标明全球AI发展正在加速进入以更高效、更高大狡计智商为撑持的新阶段。”天神投资东说念主、资深东说念主工智能大众郭涛在接受证券时报记者采访时暗示，GB200若得胜量产出货，将对全球AI生态系统产生深切影响，促进复杂模子熟悉与推理着力的普及，鼓吹东说念主工智能在多个行业的深度运用，加速AI时候的普及和翻新行动。
H100芯片遇冷，租出价钱较岑岭期跌超50%
与GB200芯片需求爆发比较，也曾一度炙手可热的上一代旗舰芯片H100在算力租出市集上却已从“一卡难求”转为“供过于求”。
时刻回溯至2023年3月，英伟达推出了H100系列GPU。与再上一代的芯片A100比较，H100基于Hopper架构，领有18432个CUDA中枢，支柱更先进的内存时候和更高的带宽，性能普及3倍，尤其在AI熟悉和推理任务上发扬出色，这也使H100一跃成为近两年来最高大、最抢手的GPU家具。
在大模子的怒潮下，GPU的性能很猛流程决定了模子熟悉的着力，因此各大公司皆插足了无数资金抢购H100。证券时报记者从别称作念算力资源池的业内东说念主士处了解到，搭载H100的做事器一般是以8卡的样式出售或出租，昨年8卡整机的出售价钱一般皆在300万元以上，如今价钱已降至230万元—240万元傍边，“一周一个价”。而英伟达对华特供的H20芯片，8卡整机的价钱也从之前的140万元傍边降至110万元以内。
在算力租出市集，价钱下落的幅度愈加昭彰。据了解，H100芯片最初的租出价钱为4.7好意思元/小时，在需求巅峰时代一度被爆炒至每小时8好意思元以上。记者查询算力租出网站发现，如今1个H100NVL的租出价钱在每小时2—3好意思元之间，价钱比巅峰时代已跌超50%。
“当今算力价钱下落得比较利害，咱们也皆在不雅望之中。”该业内东说念主士向记者暗示，算力价钱下落并非Blackwell GB200芯片推出后才有的懒散，他从本年上半年运转就嗅觉市集的水温在转凉，此前熟悉大模子的需求很繁荣，加上市面上可用的算力未几，是以各人皆在囤货，从而进一步推高了价钱。
该业内东说念主士不雅察以为，如今算力价钱趋于下行主要有两方面的原因。一是需求减少，在履历了前期的任性插足以后，AI的收益弧线似乎莫得东说念主们念念象中的那么笔陡，许多公司运转重新谛视对AI的插足，投资趋缓；二是算力供给普及，尤其在国产化提速、模子开源的配景下，企业从寻找大范围、高性能的算力，冉冉转向更具性价比、可悠闲小集群熟悉或推理任务的芯片。
在价钱下行的趋势下，一些业内东说念主士抒发了对GPU泡沫破碎的担忧。不外，也有不少从业者以为，这一趋势是时候迭代和市集自我调度的正常发扬。郭涛向记者暗示，所谓的“GPU泡沫幻灭”可能过于悲不雅，“现时AI算力市集正处于动态均衡中，固然个别家具价钱波动，但全体需求依然强劲。”
上百家上市公司入局算力租出，盈利问题仍迷雾重重
自生成式AI引爆算力需求后，许多的上市公司弊端算力市集，其中算力租出当作一种更为活泼、更具成本上风的花式，更是成为各路玩家布局的要点赛说念。同花顺数据线路，收尾10月26日，已有107家上市公司触及到算力租出业务，其中既有云做事、数据做事等界限的公司，也不乏地产、开辟材料、纺织服装、印花染料等界限的跨界入局者。
在算力租出价钱下行的配景下，前期在算力方面的老本插足能否取得理念念的酬劳，成为迷漫在统统玩家前线的迷雾。英伟达曾预测，GPU每小时租出价钱将在4年内保持4好意思元/小时傍边的价钱，关联词如今H100在一年半的时刻内，租出价钱就已降至每小时2-3好意思元，这关于早期大宗囤卡的算力租出商而言，意味着利润的匆匆下滑。
证明外媒latent.space作家Eugene Cheah在最近一篇著述中的测算收尾，当GPU租出价钱跌破1.65好意思元/小时，算力提供商就靠近严重的赔本风险。Eugene Cheah直言，投资购买新的H100已不再具有收益。事实上，不仅是H100，英伟达另一款热点的花费级芯片4090在本年3月时，租出价钱还浩瀚在每月1.3万元傍边，如今已跌至每月七八千元，臆测投资的收回周期将被拉长。
一方面，算力租出价钱具有高度的不细则性；另一方面，算力租出市集需求也靠近较大的波动。在履历了2023年的“百模大战”以后，如今硝烟似乎已淡化，许多公司冉冉湮灭预熟悉模子，缩减预熟悉插足，更多地从模子熟悉转向运用，对高性能预熟悉芯片的需求也冉冉减少。讨论到绝大多数公司近两年才入局算力租出业务，还处于早期投资阶段，成本还未收回。以上的这些成分，将对算力租出业务的盈利组成较大的挑战。
另外，由于海外联系等复杂的外部原因，国内厂商能否按期得到高性能算力卡亦然一个问题。举例，昨年“味精大王”莲花控股布告入局算力业务。最近，莲花控股发布公告，对转型算力业务臆测情况进展进行证明。其中提到，公司全资子公司莲花科创在昨年9月与新华三信息执意330台GPU系列做事器采购条约，条约金额为6.93亿元。关联词，面前新华三信息除昨年11月托付了12台之外，剩余318台尚未托付。公告还指示，剩余318台GPU系列做事器的托付存在不细则性的风险，托付期限存在不解确的风险。
“一方面，算力价钱下落压缩了做事提供商的利润空间，增多了运营压力；另一方面，也为更多企业提供了低成本获取高性能算力的契机，促进了AI时候的平日运用。”郭涛暗示，时候更新换代的速率加速会带来投资贬值的问题，关于进入算力业务的公司而言好色，需要密切宽恕市集动态，合理谋略投资，幸免盲目跟风，同期加强时候翻新和做事优化，以应付潜在的市集波动和不细则性。