跟着最新的AI芯片Blackwell GB200的订单量攀升白丝 做爱，英伟达股价也水长船高。但这场AI盛宴的背后，AI算力商场却呈现出“冰火两重天”的风光。
自英伟达在本年3月发布Blackwell架构GB200芯片以来，这款家具一直备受外界详确。最近，天风证券分析师郭明錤在相关证实中暗示，英伟达GB200芯片订单量激增，微软是这款芯片最大的客户，其第四季度的订单量增长3-4倍，逾越其他通盘云就业商的总额。
在新一代AI芯片需求爆发的同期，也曾炙手可热的H100芯片却有些遇冷，在算力租出商场的价钱已由巅峰时期的8好意思元/小时降至2—3好意思元/小时。证券时报记者向业内东谈主士了解到，从本年上半年运转，国内算力的价钱就呈现下落趋势，在大模子历练需求有所下滑赶早期“囤卡”导致供给相对敷裕的布景下，一些范畴较小的算力供应商或将濒临赔本，正加速被商场“洗”出去。
值得谨防的是，在AI大模子的海潮下，多家A股上市公司此前已布局算力就业，其中不乏跨界玩家。在旭日东升的AI海潮中，算力供给及商场需求情况有顷万变，有关投资是否简略取得理思的陈说，正成为一个越来越不笃信的问号。
GB200芯片订单，明天一年已排满
最近，摩根士丹利的分析师与英伟达首席奉行官黄仁勋、首席财务官及处理团队的其他成员举行了一场会议。证据会议中得知的音讯，分析师Joseph Moore暗示，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的分娩正在“按主义进行”，且明天12个月操纵的供应还是售罄。
天风外洋证券分析师郭明錤在最新发布的英伟达Blackwell GB200芯片产业链订单信息也裸露，Blackwell芯片的产能膨大瞻望在2024年第四季度初启动，瞻望2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，2025年第一季度出货量将显赫增长200%到250%，达到50万到55万块。郭明錤还指出，咫尺微软是英伟达Blackwell GB200芯片的全球最大客户，本年第四季订单量将激增3至4倍，其订单量将逾越其他通盘云霄就业商的总额。
行为英伟达新一代的AI旗舰芯片，Blackwell GB200芯片包含了2080亿个晶体管，领受台积电N4P制程，为双芯片架构，AI算力达20petaFLOPS（FP4），是Hopper的5倍。据国海证券研报，与上一代AI旗舰芯片H100比较，英伟达主打的GB200NVL72就业器可将AI大模子历练速率（如1.8T参数GPT-MoE）提高30倍。
手执高性能的AI芯片，来自各大客户的订单也连绵持续。黄仁勋曾在CNBC的栏目访谈中提到，微软、OpenAI、Meta等科技公司对Blackwell芯片的需求相配浓烈，“每个东谈主齐但愿领有最多，也但愿成为第一”。
“Blackwell GB200芯片需求爆发，不仅预示着英伟达在AI硬件鸿沟的率先地位进一步安祥，也标明全球AI发展正在加速进入以更高效、更宏大计较智商为支撑的新阶段。”天神投资东谈主、资深东谈主工智能大众郭涛在经受证券时报记者采访时暗示，GB200若到手量产出货，将对全球AI生态系统产生潜入影响，促进复杂模子历练与推理效用的进步，激动东谈主工智能在多个行业的深度欺诈，伦理小说网加速AI期间的普及和翻新递次。
H100芯片遇冷，租出价钱较岑岭期跌超50%
与GB200芯片需求爆发比较，也曾一度炙手可热的上一代旗舰芯片H100在算力租出商场上却已从“一卡难求”转为“供过于求”。
时刻回溯至2023年3月，英伟达推出了H100系列GPU。与再上一代的芯片A100比较，H100基于Hopper架构，领有18432个CUDA中枢，解救更先进的内存期间和更高的带宽，性能进步3倍，尤其在AI历练和推理任务上发扬出色，这也使H100一跃成为近两年来最宏大、最抢手的GPU家具。
在大模子的怒潮下，GPU的性能很猛进度决定了模子历练的效用，因此各大公司齐参加了多数资金抢购H100。证券时报记者从又名作念算力资源池的业内东谈主士处了解到，搭载H100的就业器一般是以8卡的格局出售或出租，旧年8卡整机的出售价钱一般齐在300万元以上，如今价钱已降至230万元—240万元操纵，“一周一个价”。而英伟达对华特供的H20芯片，8卡整机的价钱也从之前的140万元操纵降至110万元以内。
在算力租出商场，价钱下落的幅度愈加昭着。据了解，H100芯片最初的租出价钱为4.7好意思元/小时，在需求巅峰时期一度被爆炒至每小时8好意思元以上。记者查询算力租出网站发现，如今1个H100NVL的租出价钱在每小时2—3好意思元之间，价钱比巅峰时期已跌超50%。
“咫尺算力价钱下落得比较犀利，咱们也齐在不雅望之中。”该业内东谈主士向记者暗示，算力价钱下落并非Blackwell GB200芯片推出后才有的表象，他从本年上半年运转就嗅觉商场的水温在转凉，此前历练大模子的需求很繁荣，加上市面上可用的算力未几，是以大众齐在囤货，从而进一步推高了价钱。
该业内东谈主士不雅察以为，如今算力价钱趋于下行主要有两方面的原因。一是需求减少，在经验了前期的跋扈参加以后，AI的收益弧线似乎莫得东谈主们思象中的那么笔陡，许多公司运转再行凝视对AI的参加，投资趋缓；二是算力供给进步，尤其在国产化提速、模子开源的布景下，企业从寻找大范畴、高性能的算力，逐步转向更具性价比、可知足小集群历练或推理任务的芯片。
在价钱下行的趋势下，一些业内东谈主士抒发了对GPU泡沫离散的担忧。不外，也有不少从业者以为，这一趋势是期间迭代和商场自我调整的正常发扬。郭涛向记者暗示，所谓的“GPU泡沫龙套”可能过于悲不雅，“现时AI算力商场正处于动态均衡中，诚然个别家具价钱波动，但全体需求依然强劲。”
上百家上市公司入局算力租出，盈利问题仍迷雾重重
自生成式AI引爆算力需求后，许多的上市公司进击算力商场，其中算力租出行为一种更为生动、更具成本上风的格局，更是成为各路玩家布局的要点赛谈。数据裸露，死字10月26日，已有107家上市公司触及到算力租出业务，其中既有云就业、数据就业等鸿沟的公司，也不乏地产、成立材料、纺织服装、印花染料等鸿沟的跨界入局者。
在算力租出价钱下行的布景下，前期在算力方面的老本参加能否取得理思的陈说，成为迷漫在通盘玩家前哨的迷雾。英伟达曾预测，GPU每小时租出价钱将在4年内保持4好意思元/小时操纵的价钱，然则如今H100在一年半的时刻内，租出价钱就已降至每小时2-3好意思元，这关于早期多量囤卡的算力租出商而言，意味着利润的仓卒下滑。
证据外媒latent.space作家Eugene Cheah在最近一篇著述中的测算收尾，当GPU租出价钱跌破1.65好意思元/小时，算力提供商就濒临严重的赔本风险。Eugene Cheah直言，投资购买新的H100已不再具有收益。事实上，不仅是H100，英伟达另一款热点的破钞级芯片4090在本年3月时，租出价钱还精深在每月1.3万元操纵，如今已跌至每月七八千元，有关投资的收回周期将被拉长。
一方面，算力租出价钱具有高度的不笃信性；另一方面，算力租出商场需求也濒临较大的波动。在经验了2023年的“百模大战”以后，如今硝烟似乎已淡化，许多公司逐步放置预历练模子，缩减预历练参加，更多地从模子历练转向欺诈，对高性能预历练芯片的需求也逐步减少。洽商到绝大多数公司近两年才入局算力租出业务，还处于早期投资阶段，成本还未收回。以上的这些身分，将对算力租出业务的盈利组成较大的挑战。
另外，由于外洋关联等复杂的外部原因，国内厂商能否依期得回高性能算力卡亦然一个问题。举例，旧年“味精大王”莲花控股晓示入局算力业务。最近，莲花控股发布公告，对转型算力业务有关情况进展进行证实。其中提到，公司全资子公司莲花科创在旧年9月与新华三信息缔结330台GPU系列就业器采购条约，条约金额为6.93亿元。然则，咫尺新华三信息除旧年11月录用了12台除外，剩余318台尚未录用。公告还教唆，剩余318台GPU系列就业器的录用存在不笃信性的风险，录用期限存在不解确的风险。
“一方面，算力价钱下落压缩了就业提供商的利润空间，增多了运营压力；另一方面，也为更多企业提供了低成本获取高性能算力的契机，促进了AI期间的肤浅欺诈。”郭涛暗示，期间更新换代的速率加速会带来投资贬值的问题，关于进入算力业务的公司而言，需要密切体恤商场动态，合理筹算投资，幸免盲目跟风，同期加强期间翻新和就业优化，以搪塞潜在的商场波动和不笃信性。
（著述起首：证券时报）白丝 做爱